发布日期：2026-06-02 19:23    点击次数：125

上证报中国证券网讯2019年11月，中国电研厚爱登陆上交所科创板，刊行价18.79元/股，上市首日收盘于26.92元，涨幅43.27%。

六年半往日了，2026年5月29日收盘，中国电研股价报25.00元/股，甚而低于上市首日的收盘价。

与此同期，公司功绩果决翻倍——净利润从2018年的2.07亿元，攀升至2025年的5.3亿元，营收也从2018年的25.98亿元增长至2025年的47.66亿元。

股价何以与功绩背离，在2025年年度鼓动会上，中国电研副总司理兼董事会秘书王柳坦言公司不被暖热，战术会和反向路演齐“摇不到东谈主”。与此同期，公司的职工持股平台三年来已减持1800余万股。

投资者相关“静偷偷”：

董秘坦言“摇不到东谈主”

在中国电研5月28日召开的年度鼓动会上，11名董事仅有孟超1东谈主现场参会，新上任的董事长孙君光因责任原因缺席，副总司理兼董事会秘书王柳、财务总监韩保进及纪委通告贾春梅列席本次会议。

王柳默示，公司在市值顾问方面，作念了不少责任，2025年国机本钱增持了中国电研的股份，增持金额达1.41亿元；同期公司也加大了分成力度，2025年头次扩张季度分成。

王柳也直言，上市以来公司对接本钱市集相对保守极少，这是需要改进的。在这方面包括跟媒体对接上，不够积极，“关联词不影响我的履职”。

关于不受市集暖热的原因，王柳以为，中国电研主业有四大板块，每一块齐分属一个相对训诲的行业，分析师可能莫得太多的耐性去看。同期中国电研上市于今，功绩终点安逸，更期待永久耐性本钱。

据王柳露馅，公司并非莫得主动出击。“前年去上海参预了几场战术会，深圳也去了几场，公司还主动作念了反向路演。但实质成果很不睬思——公开调研齐莫得分析师过来。前年9月集团的集体功绩诠释会，也摇不到几个东谈主。战术会现场唯有两个鼓动。”

记者查阅中国电研上市公密告现，除如期功绩诠释会外，公司险些未主动败露过任何投资者交流行动纪录。在上证e互动平台，公司对投资者发问的回复也寥寥可数。

但在2025年年报中，公司默示，星空体育(中国)2026世界杯官方app下载搭建线上线下交融的多元化疏导收集，得志不同投资者的交流需求。线表层面，流通投资者相关热线、邮件、上证e互动等惯例渠谈，同期与分析师、机构投资东谈主召开电话疏导会2次，精确回复专科群体的深度诉求；线基层面，以“请进来”花样组织分析师、机构投资者赴公司现场调研2次，让投资者直不雅了解公司坐褥筹画实况。

按照上海证券来回所上市公司自律监管指引第1号——模范运作（2026年4月翻新）的条件，上市公司应当通过上证e互动平台“上市公司发布”栏目尽快汇总发布投资者诠释会、证券分析师调研、路演等投资者相关行动纪录。

中国电研为何莫得发布有关投资者相关行动纪录呢？王柳很无奈：“因为我大老远跑到上海、深圳，莫得摇到鼓动，好退却易摇到鼓动，看到是咱们，走东谈主了，一个问题齐莫得。说白了，发亦然空缺的，是以如实是有点掩人耳目的嗅觉。”

这番“自嘲”式的直快，折射出中国电研在本钱市集上的窘态处境——不是不思交流，而是“没东谈主来听”。

职工累计减持1800万股

王柳在回复职工持股平台减持问题时默示，中国电研职工持股平台上市时持股比例为23.66%，当今降至约19.16%，共减持了4.5%的股份，“减持幅度并不大”。

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公开信息夸耀，中国电研公司职工持股平台广州凯天投资顾问中心（有限结伙）（下称“凯天投资”）辞别于2023年7月以22.00元/股询价转让404.5万股、2025年7月以22.54元/股询价转让606.75万股、2025年9月以24.09元/股询价转让809万股。三次减持共计朝上1800万股。

凯天投资的入股成本价约为3.7元/股，王柳以为，有限结伙企业需交纳所得税，职工笔直的收益“其实是不高的”。

值得暖热的是，凯天投资还曾参与转融通业务。2023年三季报夸耀，凯天投资将其持有的公司股份140万股用于转融通出借。直到2024年一季度，这笔140万股的转融通出借才一齐反璧。

一边是股价低迷，一边是职工持股平台屡次减持、转融通出借，这种反差不免激勉市集质疑。在上证e互动平台，有投资者默示，股价一直跌，是不是公司不醉心市值顾问。

2025年12月，中国电研发布了《市值顾问轨制(2025年制定)》和《投资者相关顾问观念(2025年翻新)》，默示公司应当实时暖热本钱市集动态及公司市集推崇，实时化、常态化跟进开展有关责任。

2025年9月，国机集团在广州市举办2025年上市公司集体投资者交流行动，国机集团将把晋升上市公司投资价值、强化投资者报告看成一项永久责任来捏星空体育(中国)2026世界杯官方app下载，勾搭上市公司用好市值顾问器用箱，打造主业特等、措置模范、功绩优良、中枢竞争力强的专科领军上市公司集群。

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